在此之前，A股自春节后开盘低开以来，由于疫情防控有力、中央持续发布维稳经济政策、悲观情绪修复等因素影响持续回升，沪深300指数已回归至1月份高位振荡区间附近，中证500指数一度重回5900点上方，在没有基本面数据利好的支撑下，市场本身已存在多空方向选择的争夺。
全球经济增长预期下滑是根本原因
尽管海外疫情的快速发展与原油价格的大幅下滑对美股造成了明显冲击，但这一冲击仅仅是加速了下滑过程，事实上美股的回调需求自1月份已开始显现，其根本原因在于对经济增长预期的下滑。1月份美国公布的12月与四季度经济数据表现不佳，2月份美债持续下行，美国10年期和2年期国债利差再度临近倒挂引发各大机构对美国经济危机的担忧。本周美联储宣布降息25BP，但市场预期3月18日美联储FOMC常规会议再度降息概率仍较高。而近期疫情的快速蔓延和原油的价格下跌也增加了这一担忧。
国内方面，自1月份以来的高频数据显示，疫情对一季度经济数据将造成较大影响。2月份PMI数据创下有数据以来的最低水平，供需双弱的背景下企业预期偏悲观，补库存预期被明显延后，同时发电耗煤数据的低位回升不足或表明当前实际工厂开工率可能仅在往年的50%—60%水平。消费数据现在尚未公布，但以历史上类似疫情做参考，消费将是疫情影响的重灾区，2003年“非典”疫情影响期间，社会消费品增速一度从9.2%下滑至4.3%。整体看，一季度经济数据整体将表现为明显走弱。
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